Banner
您现在的位置: shufe >> 首页 >> 学术天地 >> 活动预告 >> 正文

活动预告
普通文章No.332 Non-performing Loans in Housing Bubbles
普通文章No.331 Senior Lender Control Rights and Cost of Debt
普通文章No.330 Spillover Effects in Executive Compensation
普通文章No.329 Dynamic Coordination and Intervention Policy
普通文章No.328 What Moves Aggregate Investment (and Net Hiring): Investor Sentiment or Time-Varying Equity Premium?
普通文章No.327 Corruption Culture and Corporate Misconduct
普通文章人民币汇率形成机制改革的回顾与展望
友情链接
上海国际金融中心研究院
现代金融研究中心
小企业融资研究中心
金融科学实验中心

2012年金融学院博士生论坛(二十二)
发布时间:2012-11-20 来源:本站原创  


本周博士论坛安排


时间2012112312:00--13:30(周五)

主题】胡军:控制权转让对公司绩效影响机理探究 

地点毓秀楼208


文章的摘要如下:

                                                                 控制权转让对公司绩效影响机理探究

已有文献表明控制权转让会提高公司绩效。然而由于体制问题,国内控制权转让样本包含的大多是国有转民营样本,反向转让样本稀少。民营化的积极作用和控制权市场对资源的有效配置均能解释国有转民营后公司绩效的提高。为了区分以上两种解释,本文以2003-2011年 A股发生实际控制人变动的上市公司为样本,考察两类方向相反(国有转民营和民营转国有)的控制权变动对公司绩效的影响。运用扩展的Heckman自我选择模型降低控制权转移过程中存在的自我选择问题。研究发现:(1)两类控制权变动对公司绩效提升都有显著的促进作用,是控制权市场对资源有效配置的结果;(2)公司绩效的提高源于新的控制人替换了管理能力差的经理人,为公司发掘了更多更好的投资机会。实证结果表明中国控制权市场是有效的,应该大力扶持和推进控制权市场的发展和完善,充分发挥市场资源配置的作用。


  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章:


  • 版权所有 上海财经大学金融学院
    通讯地址: 上海市国定路777号;  办公地址:上海市武东路100号毓秀楼

     邮编:200433           电话 021-65904556             传真:021-65103925