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2013年金融学院博士生论坛(一)
发布时间:2013-2-28 来源:本站原创  



时间:2013年2月28日下午1:30-3:00(星期四)
地点:毓秀楼208
报告人:廖诗林
主题:投资-现金流敏感性是融资约束的一个良好测度吗
摘要:我国非金融企业的投资-现金流敏感性从1998年开始稳步下降,其下降态势甚至在2007~2009年的信贷危机期间也没有得到减缓。这一现象不能被信贷配给放松解释,不能被现金流作为一种融资渠道的重要性下降所解释,也不能被现金储备增加解释。并且,这一下降趋势在不同存续期的公司组、不同规模的公司组以及不同所有制的公司组也是稳健的。由于没有明显的证据表明我国公司所受的融资约束逐步减弱,因而投资-现金流敏感性并非是融资约束的一个良好测度。

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