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2013博士论坛(十)
发布时间:2013-12-24 来源:本站原创  


本周博士论坛安排


时间2013122714:00--15:30(周五)

主题 信用债券交易所上市交易的实证研究

主讲刘迪

地点毓秀楼208

 摘要:本文考察了信用债券(企业债、公司债)在交易所发行上市后的交易情况。本文发现交易所信用债在上市首日有1.1%2.4%)的平均净价回报率(全价回报率),在上市3日后一直保持1.3%的平均净价回报率;跨市场交易的债券比非跨市场交易的净价回报率更高。发行时的信用利差,短期利率、股指波动率、交易所债市筹资额、国债指数波动率、信用债指数平均回报率、信用等级、公司债杠杆率影响了上市后的净价回报率。对于非跨市交易债券的,上市首日的平均换手率为14.4%,前30个交易日的换手率累积为130%, 占到前100个交易日的50%以上。股指的波动率、交易所债市筹资额、发行时的信用利差,和债券期限影响了上市后的换手率。本文同时讨论了影响信用债交易所上市后净价回报和换手率因素的作用机制。

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