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2014博士论坛(十一)
发布时间:2014-6-12 来源:本站原创  


本周博士论坛安排


时间2014年6月13日14:00--15:00(周五)

主题】中国股票市场超额收益样本外预测的实证分析—基于组合预测方法

主讲】陈俊坪

地点】毓秀楼208

摘要:样本内检验发现股利支付率,短期债券收益率,通胀率和换手率可以显著预测中国股票市场超额收益,但这些变量的样本外预测结果并没有优于历史平均这一简单预测。由于单变量回归模型对超额收益的样本外预测不稳定,我们采用组合预测方法对中国市场投资组合和行业投资组合进行样本外预测并得到了稳定且一致的预测效果。我们从统计意义上给出了解释:组合预测可以在不提高预测偏差的前提下降低预测方差,剔除影响预测效果的“噪音”从而使得预测结果更加稳定;组合预测在整合来自所有经济变量重要信息的同时又能保持适当的波动率,因此不会忽略各变量包含的重要信息。此外,我们还研究了股票超额收益的组合预测与宏观经济的联系,在经济意义上为组合预测方法提供了支持。

关键词: 组合预测;样本外预测;均方预测误差

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