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2014博士论坛(十七)
发布时间:2014-11-10 来源:本站原创  


本周博士论坛安排


时间2014年11月14日14:00--15:00(周五)

主题】生产潜力、市场择时、外国竞争与企业并购——基于中国企业国内并购与跨境并购的比较研究

主讲】何彦林

地点毓秀楼208

内容提要:并购是企业扩大生产的一种投资方式。本文基于收购方对目标企业生产潜力的估计和市场择时,构建了企业并购决策的估值模型,并在考虑并购企业之间存在出价竞争的情况下构建了国内并购和跨境并购完成数量的宏观决定模型,以此揭示目标企业的生产潜力、收购方的市场择时和外国并购资本对并购的决定问题。在此基础上,本文利用我国2001年至2013年的并购数据进行了实证检验。研究结果表明:股市增长和较低的贷款成本等因素对并购起到明显的推动作用。对于国内并购,我国在坚持保增长的同时,应该进一步减少并购的制度性障碍,并防止外国并购资本大量涌入而产生过度的竞争;在不影响国内并购的情况下,加大海外收购金融支持,降低跨境并购和跨境生产企业的融资成本是实施“走出去”战略、支持企业跨境并购最重要的措施。
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