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No.310 中国股票市场聪明投资者行为研究
发布时间:2015-10-9 来源:本站原创  


时间201510913:00--14:00(周五)

主题中国股票市场聪明投资者行为研究

主讲邓鸣茂

地点毓秀楼208

内容提要本文利用2004-2014年的上市公司行情与季报披露信息对中国股票市场的聪明投资者行为进行研究,得到以下结论:

1)聪明投资者可以获取超额收益,其中个人聪明投资者的超额收益高于机构聪明投资者,聪明投资者与机构投资者不同,在累计超额收益上存在显著差异;

2)聪明投资者获取超额收益的原因是因为改善了公司治理;

3)个人聪明投资者偏好绩效较差的小盘股,而机构聪明投资者偏好绩效相对较好的大盘蓝筹股;

4)与机构聪明投资者相比,个人聪明投资者更倾向于资本运作这种更加积极的公司治理模式。文章的贡献在于:首次研究了中国股票市场的聪明投资者行为,提出了聪明投资者的概念,补充了投资者行为的相关研究内容,并为聪明提资者的研究提供了中国股票市场的证据;聪明投资者与机构投资者在收益上存在显著差异,说明以后的研究应该重视聪明投资者这一分类;同时,本文的研究结果也可用于制订非常有效的投资策略。

 

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