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强制分红政策、财务弹性与上市公司分红行为
发布时间:2015-10-20 来源:本站原创  


时间2015102313:30--14:30(周五)

 

主题强制分红政策、财务弹性与上市公司分红行为

 

主讲刘婷

 

地点毓秀楼208

 

内容提要我国上市公司长期以来存在着重融资、轻分红的问题,使得投资者无法长期持有股票,为了促进资本市场的成熟和发展,进而促使市场合理调节资源配置,监管部门出台了一系列政策引导甚至强制企业进行分红。那么,这些强制分红政策的出台对企业分红行为起到了怎样的作用?另一方面,企业的分红行为会受到企业财务弹性等内部流动性状况的影响。因此,本文基于沪深A股上市公司的数据,考察了强制分红政策和财务弹性对企业分红行为的共同影响。实证结果表明:强制分红政策的出台使得企业现金分红增加,政策期不同对企业分红行为的影响是不同的。与未保持财务弹性的企业相比,保持财务弹性的企业在受到强制分红政策影响时能够更加显著地增加现金分红,并且这种作用在强政策期表现更为显著。这表明强制分红政策对企业分红行为的影响会受到财务弹性状况的影响,同时也说明企业流动性管理的重要性。

 

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