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2012年金融学院博士生论坛(三)
发布时间:2012-3-15 来源:本站原创  


【时间】2012年3月16日12:00--13:30(周五)

【主题】杜    琨:债务违约风险与期权定价研究

             董烈刚:从收益率期限结构中理解跳跃风险溢价

【地点】金融学院毓秀楼208会议室

 

杜琨:债务违约风险与期权定价研究
摘要:我们将公司股票、债券和期权纳入到同一个框架下进行研究,在三中不同类型的债权合约下给出欧式期权价格的解析表达式并分析债权合约对期权价格的影响。不同于大多数期权定价的文章将期权价格表达为标的股票价格和一些模型参数(例如波动率)的函数,我们的期权定价公式基于更加基础的变量(公司价值或现金流)。我们的期权定价公式中直接体现了公司违约风险(以及与其紧密联系的公司杠杆率)对期权价格的影响。

董烈刚:从收益率期限结构中理解跳跃风险溢价
摘要:本文利用银行间国债市场的收益率期限结构数据,对带跳跃的vasicek利率模型诱导出收益率期限结构公式,进行验证和参数估计。得出的结论表明中国银行间国债市场对利率波动风险不敏感,对跳跃风险有显著的反应。应用shibor利率期限结构数据做相同的验证和参数估计后也发现了同样的结论。

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