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2012年金融学院博士生论坛(六)
发布时间:2012-4-11 来源:本站原创  



时间】2012年4月13日12:00--13:30(周五)

主题莫小东:投票机还是称重器——来自中国股票市场的经验证据
        
沈 立: 满期保费的核算口径及其数据一致性问题 

地点】金融学院毓秀楼208会议室

 两篇文章的摘要如下:

                       投票机还是称重器——来自中国股票市场的经验证据 
摘要:学术界常常采用低市盈率低市净率等估值比率定义价值股,这与实际的价值投资理论不仅考虑市场估值还关注公司的基本面因素有较大偏离。通过引入评估好公司坏公司的变量,本文检验了更接近价值投资理论的投资策略在中国证券市场的适用性。研究表明,低估值公司相对高估值公司有超额收益;好公司相对坏公司无显著超额收益,而低估值的好公司相对高估值坏公司有较为明显的超额收益。本文的实证结果对国内的投资者有一定的启示,对监管部门的市场建设也有一定参考意义。 

                                                    满期保费的核算口径及其数据一致性问题
摘要:综合赔付率和综合费用率是财产险公司核算其经营业绩的两个重要指标,由于我国保险业在过去十余年间曾有过三次对标准的定义进行变更,导致公开财务报表信息中同一科目下的数据具有不同的内涵。本文以《中华人民共和国金融行业标准--保险公司统计分析指标体系规范》为基准,对综合赔付率和综合费用率的分母部分,即对满期保费按照该基准统一进行调整,并以人保财险、太保财险和平安财险三家上市公司的相应数据为例进行实证分析。研究表明,上述三家财险公司的满期保费数据与2009年之前的同名数据之间,存在实质不一致性问题,需要进行调整后才能应用于具体的分析目的。以三家公司的情况为例,调整幅度的均值分别为9.01%,8.06%,8.01%。
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