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2012年金融学院博士生论坛(九)
发布时间:2012-5-8 来源:本站原创  



本周博士论坛安排

【时间】2012年5月11日12:00--13:30(周五)

【主题】关益众:国际资本流动的波动性及决定因素----基于总量视角的研究
                吴    锋:CEV模型和Black-Scholes模型套期保值效果的定量分析
【地点】金融学院毓秀楼208会议室

 两篇文章的摘要如下:

                      国际资本流动的波动性及决定因素----基于总量视角的研究
摘要:本文从总量的视角出发,区分外国投资者驱使的总资本流入和本国投资者驱使的总资本流出,考察两类资本流动的波动性及相应的决定因素。基于动态的波动性测度,本文发现全球变量对国际资本波动性的决定作用越来越重要,国外投资者行为主要受全球风险影响,而国内投资者受全球利率的影响更大;国内宏观变量对国际资本波动性的作用总体上未发生显著的改变,且对两类投资者的影响趋同;国内金融系统的效率显著影响总资本流入的行为,而金融系统的规模和稳定性则仅对总资本流出的波动性有显著作用。
                      CEV模型和Black-Scholes模型套期保值效果的定量分析

摘要:CEV模型是Black-Scholes模型的一个扩展。本文通过对下面三个问题的定量分析考察了Black-Scholes模型和CEV模型的套期保值效果:1、对冲操作次数和对冲误差之间的关系;2、模型误差对于对冲误差的影响;3、在同样的对冲次数下CEV模型和Black-Scholes模型的对冲操作成本的比较。文章验证了在没有模型误差的情况下对冲误差和对冲次数的平方根成反比关系,并指出了在进行期权套期保值时,若预期股票上涨时选择Black-Scholes模型要优于CEV模型;反之,若预期股票下降时选择CEV模型要优于Black-Scholes模型。

 

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