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2012年金融学院博士生论坛(十)
发布时间:2012-5-15 来源:本站原创  


  本周博士论坛安排
时间】2012年5月18日12:00--13:30(周五)

主题杨熠资本充足率与中国银行业的利率风险
         
石阳:
我国艺术品投资收益情况研究
地点】金融学院毓秀楼208会议室

 两篇文章的摘要如下:

                      
资本充足率与中国银行业的利率风险

摘要:资本充足率越高,银行就越安全吗?本文首次从利率风险的角度,研究提高资本充足率对中国银行业的影响。我们采用时变系数方法,估计了银行股票超额收益率对利率的敏感系数,并以其绝对值度量利率风险。结果发现:(1)银行业面临的利率风险随时间变动,这有助于解释以往研究对利率变动影响的正负争议;(2)短期利率对利率风险的影响超过长期利率,这与前人结论相反。进一步地,本文利用16家上市银行的面板数据,研究了利率风险的来源,结果发现:(1)在利率上升给银行带来净收益的阶段,提高资本充足率将增加银行的利率风险;(2)当前中国的银行业正处于这种阶段。因此当监管部门为了降低银行业的风险,而提高最低资本充足率要求时,应充分考虑到,银行业为此调整资产负债时可能引发的利率风险。

                                我国艺术品投资收益情况研究

摘要:本文根据2000~2011年我国艺术品拍卖市场的14981对重复交易数据,使用重复拍卖回归(Repeat sales regression)方法,首次从经济学角度量化研究了我国艺术品投资市场收益情况,并构建了同时期我国艺术品价格指数,发现艺术品投资存在高收益、高风险、与其他资产低相关的特征,而在股票组合中加入一定比例艺术品投资,能够降低整体风险。随后,本文进一步研究了艺术品价格水平受宏观经济的影响,并检验了艺术品市场中的杰作效应与一价定律,发现艺术品价格水平与M2存在长期协整关系,高价艺术品收益较低,名家艺术品收益较高,艺术品拍卖价格与拍卖行声誉正相关。


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